老董的视界深处

· Goldman Sachs · 公司/行业基本面

高盛 中国化妆品：月度追踪，26年8月：8月较7月略有反弹，国货品牌对跨国公司重拾动能；珀莱雅核心业务恢复增长

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关键图表

图1. 8月天猫/淘宝化妆品GMV下降2%，与2Q26的-2.7%同比趋势大致相当

**图1. 8月天猫/淘宝化妆品GMV下降2%，与2Q26的-2.7%同比趋势大致相当**

图2. 天猫+抖音+京东：8月跨国品牌/国货品牌增长放缓

**图2. 天猫+抖音+京东：8月跨国品牌/国货品牌增长放缓**

图3. 天猫+抖音+京东：大众品牌中，国货增长跑赢跨国品牌

**图3. 天猫+抖音+京东：大众品牌中，国货增长跑赢跨国品牌**

图4. 7月自韩国化妆品进口额同比增长

**图4. 7月自韩国化妆品进口额同比增长**

图5. 8月约占2025年全年GMV的6%

**图5. 8月约占2025年全年GMV的6%**

图6. 全球化妆品公司对比表

**图6. 全球化妆品公司对比表**

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