银河期货 孙锋 期货研究 金融期货 银河期货股指期货数据日报

摘要

本数据日报系统跟踪IM（中证1000）、IF（沪深300）、IC（中证500）、IH（上证50）四大股指期货的行情、基差、分红影响与席位持仓。 行情方面，IC主力合约上涨0.68%报收7637点，IH主力合约上涨0.25%报收2855.2点，对应现货中证500收7710.94点微跌0.08%、上证50收2875.51点涨0.16%。 基差方面，IC主力合约贴水73.94点、年化基差率-14.13%，IH主力贴水20.31点、年化基差率-10.38%；IM当月与季二年化升贴水率为-11.9%和-12.0%，IF当月与季二为-9.8%和-7.8%，四大品种各合约全线贴水。 分红影响上，IC四合约分别为2.27、3.69、4.22和5.94点，IH四合约分别为1.08、1.36、5.18和6.6点，IF季二高达10.13点。 持仓方面，IC四合约总成交170697手较前日增加1303手、总持仓291545手较前日减少7157手，IH四合约总成交40632手较前日下降7105手。 席位数据显示中信期货（代客）在IM2609以68,767手成交量居首，持买单36,541手与持卖单54,147手亦列第一。 报告为纯数据跟踪，声明不构成投资建议。

主要观点

• IC主力合约IC2609上涨0.68%报收7637点，中证500现货收7710.94点微跌0.08%。

• IC四合约总成交170697手，较前日增加1303手；总持仓291545手，较前日减少7157手。

• IC主力合约贴水73.94点，较前日上升14.75点，年化基差率为-14.13%；四合约分红影响分别为2.27、3.69、4.22和5.94点。

• IC远月贴水显著加深：季一合约贴水274.94点（-3.6%、年化-11.6%），季二合约贴水464.74点（-6.0%、年化-11.3%）。

• IH主力合约IH2609上涨0.25%报收2855.2点，上证50现货收2875.51点涨0.16%。

• IH四合约总成交40632手，较前日下降7105手；总持仓112366手，较前日减少2794手。

• IH主力合约贴水20.31点，较前日下降0.51点，年化基差率为-10.38%；四合约分红影响分别为1.08、1.36、5.18和6.6点。

• IM（中证1000）各合约全线贴水：现货收7527.50点，当月合约贴水61.10点（-0.8%、年化-11.9%），季二合约贴水479.50点（-6.2%、年化-12.0%）。

• IF（沪深300）贴水相对最浅：现货收4552.03点，当月合约贴水30.23点（-0.7%、年化-9.8%），季二贴水193.63点（-4.3%、年化-7.8%）。

• 分红对IF远月合约影响最大：季一、季二分红影响分别达8.95点和10.13点，明显高于当月合约的3.72点。

• IM席位高度集中于头部券商系期货公司：中信期货（代客）以68,767手成交量居IM2609首位，持买单36,541手、持卖单54,147手均列第一，且在IM2703、IM2612合约成交与持仓同样居首。

• IM2612前二十席位持卖单114,799手，较前上日增1,493手；持买单91,825手，增396手。

论述逻辑

• 报告按“行情—基差—分红—持仓”的数据链条展开：先给出现货指数与各期货合约的收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量与持仓保证金，作为全部后续计算的基础。

• 再由现货与期货价差计算升贴水点数与升贴水率，并按剩余天数折算年化基差率，用来刻画各品种贴水深度与期限结构（如IC年化-14.13%）。

• 同时以日内基差走势与年化移仓成本补充期限结构信息，报告注明负值代表移仓有收益。

• 随后按合约到期日与剩余天数估算分红价值，把名义贴水拆解为分红影响与真实升贴水（如IF季二分红影响10.13点），说明远月深度贴水中相当部分来自分红。

• 最后通过前五/前十/前二十会员席位的成交量与持仓增减（如IM2609前五席位成交172,418手），观察多空席位结构与资金动向；全程为客观数据呈现，不含方向性判断。

关键展望

• 报告为数据日报，未给出行情方向预测、目标点位或交易策略建议。

• 可跟踪的日历节点为各合约到期日：当月合约2026-09-18到期（剩余24天）、下月2026-10-16（52天）、季一2026-12-18（115天）、季二2027-03-19（206天）。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的、评级或目标价，仅为股指期货数据跟踪日报。