瑞银 全球航空、酒店与航天：第七届全球差旅经理商业调查：对27年呈现惊人的乐观

摘要

瑞银第七届全球差旅经理商业调查显示，尽管面临基数效应和燃油成本上升的压力，全球差旅市场对2027年的预期依然表现出超预期的乐观。 调查显示，2027年全球商务差旅预算预计将增长约10%，酒店预订量和协议房价分别预计增长约9%和4%，机票预算预计增长约9%。 81%的受访者预计2027年差旅预算将同比增加，仅7%预计会减少。 此外，AI在差旅管理中的重要性日益凸显，95%的差旅经理认为AI产生了积极影响。 尽管经济放缓被视为潜在阻力，但整体市场情绪依然积极，尤其是美国、中国及欧洲市场。

主要观点

• 2027年全球商务差旅预算预计增长约10%

• 81%的受访者预计2027年差旅预算将同比增加

• 酒店预订量预计增长约9%，协议房价预计增长约4%

• 商务机票预算预计增长约9%

• 美国在酒店预订量增长预期中领先（+12.3%），法国最低（+5.8%）

• 美国协议房价增长预期最高（约5%），法国最低（约3%）

• 约18%的2026年商务差旅预算预计在2027年被虚拟会议取代

• 95%的差旅经理认为AI对差旅管理产生了积极影响

• 43%的受访者认为经济衰退或放缓将对2027年差旅预算产生重大影响

论述逻辑

• 调查显示差旅经理对2027年预算增长持乐观态度，尽管存在燃油成本和经济放缓的宏观阻力，但强劲的预算增长预期（+10%）和预订量增长（+9%）支撑了对相关航空和酒店股票的买入评级。

关键展望

• 2027年差旅预算、酒店预订量及机票预算均呈现增长趋势，但经济放缓风险仍是主要验证点。

推荐标的

• 美国：Hilton, IHG, Delta (评级：Buy)

• 中国：Cathay Pacific (评级：Buy)

• 欧洲：Accor, Ryanair (评级：Buy)

• 澳大利亚：Virgin Australia, Qantas (评级：Buy)

关键图表

图1. 瑞银证据实验室差旅经理调查的关键发现

图2. 您预计明年的差旅总预算与今年相比将如何变化

图3. 受访者预订的住宿晚数构成

图4. 2027年房价同比上涨，表明平均每日房价（ADR）仍有增长空间

图5. 预计增长8.5%，其中美国预计预算增幅更高，达到10.0%，您预计公司机票预算将如何变化

图6. 多种因素可能影响2027年的商务航班数量

图7. 2027年总体上18%的差旅预算将被虚拟会议取代

图8. 展望明年，您的公司最可能允许员工进行以下哪些差旅活动

图9. 人工智能最常用于差旅/消费者支持服务，其次是预订服务

图10. 大多数受访者预计不会有变化

图11. 航空公司估值对比表