天风证券 特锐德(300001.SZ) 主业业绩稳健增长，持续推进股份回购 2026 10 11

摘要

特锐德2026年上半年实现营收66.35亿元，同比增长6.1%，归母净利润4.28亿元，同比增长30.7%。 公司二季度盈利加速，单季营收44.19亿元，归母净利润3.56亿元，同比分别增长6.4%和35.6%。 电力设备业务稳健增长，充电运营业务利润实现大幅扭亏，上半年归母净利润达0.30亿元，同比增长1685.80%。 公司持续推进股份回购，截至2026年9月30日累计回购股份10,574,227股，占总股本1.0020%，金额约3.70亿元。 分析师维持“买入”评级，下调2026年归母净利润预测至14.4亿元，引入2027-2028年预测。

主要观点

• 公司二季度盈利能力显著提升，毛利率环比改善

• 电力设备业务稳健增长，变配电核心设备表现亮眼

• 充电运营业务利润拐点显现，高毛利业务贡献增量

• 持续推进股份回购，彰显长期发展信心

• 2026年上半年归母净利润实现较快增长

论述逻辑

• 公司通过电力设备业务的稳健增长与充电网运营业务的利润拐点实现双轮驱动，叠加二季度毛利率的显著提升，推动整体盈利加速；同时，公司通过股份回购计划向市场传递信心，尽管海外出口收入下滑导致下调2026年利润预测，但看好算力与海外市场带来的后续增量。

关键展望

• 下调2026年归母净利润预测至14.4亿元

• 引入2027-2028年归母净利润预测

• 关注算力与海外市场新增量

推荐标的

• 维持“买入”评级

关键图表

图1. 公司 报告 | 公司 点 评 3? 天 网 证 券