马普凡 刘璐 金融工程 量化选股策略更新

摘要

银河证券金融工程团队发布了量化选股策略更新报告，涵盖国企、科技和消费三个维度的基本面因子选股多头策略。 2026年7月，国企基本面因子选股多头策略实现收益+5.29%，相对于基准中证国企指数实现超额收益+9.46%。 科技股基本面因子选股多头策略当月实现收益-1.41%，但相对于万得双创指数实现了+23.36%的超额收益。 消费股基本面因子选股多头策略7月实现收益+6.89%，相对于基准50%中证主要消费指数+50%中证可选消费指数的超额收益为-0.88%。 报告详细阐述了三大策略的通用因子与行业特色因子选择逻辑，如国企基于“一利五率”指标，科技股按企业生命周期分域选股。 回测数据显示，截至2026年7月31日，科技主题和国企主题策略的年化收益率分别达到27.52%和21.32%。 报告亦给出了各组合最新一期的具体持仓清单，并提示历史收益不代表未来业绩表现。

主要观点

• 国企基本面因子选股多头策略在2026年7月表现优异，实现收益+5.29%，超额中证国企指数+9.46%。

• 科技股基本面因子选股多头策略7月绝对收益为负(-1.41%)，但相对万得双创指数超额收益达+23.36%。

• 消费股基本面因子选股多头策略7月实现收益+6.89%，但相对消费基准的超额收益为-0.88%。

• 国企选股策略通用因子主要基于“一利五率”央企业绩考核指标，包括股息率、资产负债率、ROE（TTM）等。

• 科技股选股采用分域选股方法，区分成长期与成熟期，应用包括盈利能力、技术水平和供应链在内的通用与特色因子。

• 消费股策略中，通用因子得分与特色因子得分按2:1的比例加权得到总分。

• 国企策略截至2026.07.31的年化收益率为21.32%，Sharpe比率为1.0369。

• 科技主题策略截至2026.07.31的年化收益率达27.52%，月度胜率为63.29%。

• 报告明确提示结论基于历史统计规律，历史收益不代表未来业绩，不构成投资建议。

论述逻辑

• 策略构建逻辑：基于行业分类与企业生命周期选择合适的基本面通用与特色因子 → 对样本池股票进行分域打分并加权计算总分 → 按总分筛选构建多头选股组合并定期调仓。

关键展望

• 报告提供了截至2026年7月31日的三个策略最新一期持仓名单，包括具体的股票代码与配置权重。

• 报告未提供具体的未来目标价预测，但提示了基于历史数据的统计规律可能因即时性政策影响而失效的风险。

推荐标的

• 国企基本面因子选股多头策略最新一期持仓前三大权重股为：东莞控股、五洲交通、北矿检测。

• 科技主题基本面因子选股多头策略最新一期持仓前三大权重股为：威海广泰、萤石网络、科达制造。

• 消费股基本面因子选股多头策略最新一期持仓包含多只可选制造与可选服务标的，如中通客车、吉比特等。