高盛 日本电信服务：行业投资策略：手机竞争缓和迹象，凭借更高ARPU转向增长阶段；买入NTT软银
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关键图表
图1. 电信行业估值表
图2. 业绩稳健，但在漫游协议后关注移动运营商线路的网络质量与净增速度
图3. 随NTT DoCoMo终止3G服务、软银转向重视长期用户策略，用户数暂时呈下降趋势 四大移动运营商：移动用户数
图4. 在视频消费扩大的推动下，月度流量以每年+19%的速度增长 四大移动运营商每份合同的平均月度总流量
图5. KDDI (au)稳居榜首；NTT DoCoMo摆脱末位 Opensignal调查中的可靠性体验排名
图6. 金融/支付交易额与信用卡交易额/合同数
图7. 业绩稳健，但在漫游协议变更后关注移动运营商用户的网络质量与净增速度 乐天集团：移动业务收益 乐天集团
