太平洋证券 刘晓锋 孙弋轩 金融工程 动态点评（金工） 金融工程点评：权益市场表现较弱，权益基金下跌7.52%

摘要

太平洋证券金融工程点评报告指出，本周海内外权益市场整体表现较弱，A股主要指数全线下跌，其中上证指数收跌5.81%至3764.15点，创业板指大跌10.78%，中证1000跌12.57%。 海外市场中恒生指数逆势微涨1.60%，但纳斯达克指数下跌2.90%，日经225指数跌6.44%。 受权益市场拖累，本周大类基金中权益基金净值下跌7.52%，QDII基金下跌1.40%，商品基金下跌2.24%。 债券市场方面，央行实现货币净投放19015亿元，1年期与10年期国债收益率分别为1.14%和1.74%，中美利差维持倒挂状态。 商品市场中原油表现强劲大涨8.56%，而黄金与贵金属表现疲软，COMEX黄金下跌2.56%至4023美元/盎司。 截至7月17日，全国开放式公募基金总规模达37.81万亿元，本周新成立基金25只。

主要观点

• A股市场整体表现疲弱，各大指数普跌，仅煤炭、食饮等少数行业逆势上涨。

• 港股市场表现分化，恒生指数与恒生中国企业指数微涨，但恒生科技指数下跌。

• 全球主要权益市场普遍回调，美股纳斯达克下跌2.90%，日韩市场跌幅显著。

• 央行本周开展大额逆回购实现货币净投放，维护市场流动性。

• 中美利差全面倒挂，各期限利差倒挂幅度均在280个基点以上。

• 商品市场走势分化，国内与国际原油大幅上涨，而黄金等贵金属显著下跌。

• 受海内外权益市场走弱影响，权益基金及QDII基金业绩表现不佳。

• 公募基金市场规模稳定，固收类基金在规模上占据绝对主导地位。

论述逻辑

• 全球权益市场普遍下跌及商品贵金属走弱，直接引发相关基金产品净值大幅回调，权益基金大跌7.52%；同时央行通过大额逆回购释放流动性，国内债市收益率微幅波动，中美利差维持深度倒挂格局。

关键展望

• 报告主要提示了国内外经济恢复的不确定性以及历史业绩不代表未来收益的风险，未明确给出具体的未来时间窗口或预测目标。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的，仅客观披露了本周新成立基金中规模较大的产品。