[国外研报] 伯恩斯坦——亚洲工业科技——全球自动化格局演变：2026年上半年中国工厂自动化需求与市场份额趋势

摘要

本报告分析了2026年上半年中国工厂自动化（FA）行业的最新趋势。 报告指出，FA行业在2026年上半年持续处于上行周期，交流伺服和数控系统（CNC）销售额在二季度同比增长25%，工业机器人出货量同比增长13%。 电池行业需求加速，电子行业需求保持强劲，而太阳能行业需求在经历低迷后于一季度恢复增长。 汇川技术在各主要产品类别中市场份额持续提升，其中交流伺服份额达到37%。 相比之下，基恩士在传感器领域表现出极强的韧性，而发那科的CNC和机器人业务受零部件短缺影响，市场份额出现暂时波动。

主要观点

• FA行业上行周期持续，交流伺服与CNC销售增长加速

• 工业机器人出货量在二季度同比增长13%

• 电池行业需求加速，太阳能行业需求于一季度恢复增长

• 电子行业作为关键终端市场，需求保持两位数增长

• 中大型PLC和CNC的本土化率仍处于较低水平

• 汇川技术在交流伺服、PLC等领域市场份额显著提升

• 基恩士在传感器领域表现出较强抗竞争韧性

• 发那科受零部件短缺影响，CNC订单交付周期延长

论述逻辑

• 报告通过MIR Databank数据，从宏观需求（电池、太阳能、电子等行业）和微观竞争（各厂商市场份额、本土化率）两个维度，论证了中国工厂自动化行业在2026年上半年处于复苏与结构性增长阶段。通过对比各细分产品（伺服、PLC、机器人、传感器）的增长率与本土化率，推导出本土龙头（如汇川技术）份额提升与外资巨头（如基恩士、发那科）在不同细分市场的表现差异，进而得出行业竞争格局演变的结论。

关键展望

• 行业需求受宏观经济、工业资本支出周期及贸易摩擦影响

• 基恩士增长与制造业产能利用率高度相关

推荐标的

• Estun (002747.CH): 评级 M，目标价 26.00 CNY

• Fanuc (6954.JP): 评级 O，目标价 7,200.00 JPY

• Inovance (300124.CH): 评级 O，目标价 82.00 CNY

• HDSI (6324.JP): 评级 O，目标价 7,800.00 JPY

• Keyence (6861.JP): 评级 O，目标价 95,000 JPY

• Hikvision (002415.CH): 评级 O，目标价 45.00 CNY