高盛：光迅科技（300502.SZ）800G/1.6T光模块出货加速；目标价上调至737元；买入
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摘要
高盛将光迅科技（300502.SZ）目标价从先前水平上调至737元，维持买入评级，主要基于800G和1.6T光模块出货加速的预期。报告指出，AI数据中心需求推动光模块升级周期，公司作为领先供应商将受益。预计2026年800G出货量将显著增长，1.6T产品开始贡献收入。目标价上调反映了更高的盈利预测和估值倍数。
主要观点
- 800G光模块出货量预计在2026年大幅提升，受益于AI数据中心部署加速。
- 1.6T光模块开始进入量产阶段，预计2026年下半年贡献收入。
- 公司毛利率有望改善，因高端产品占比提升。
- 目标价上调至737元，基于2026年每股收益预测的35倍市盈率。
- 维持买入评级，认为当前股价低于公允价值。
- 风险包括需求不及预期、竞争加剧和供应链瓶颈。
论述逻辑
AI数据中心对高速光模块的需求增长 → 800G和1.6T产品出货加速 → 公司收入与利润提升 → 高盛上调盈利预测 → 基于更高盈利和估值倍数上调目标价至737元 → 维持买入评级。
关键展望
报告明确提到：800G出货量在2026年加速；1.6T产品在2026年下半年开始贡献收入；目标价737元基于2026年EPS的35倍市盈率。未明确给出其他时间窗口或风险事件。
推荐标的
- 光迅科技（300502.SZ）：买入，目标价737元。理由：800G/1.6T光模块出货加速，盈利增长前景强劲。
关键图表
图1. 盈利修正
图2. 光迅科技损益汇总
图3. 光迅科技12个月远期市盈率
