2026-09-16 · 国内研报 · 公司/行业基本面

渤海证券机械设备行业周报：苹果手机端引入3D打印大件工艺，金属增材制造加速渗透

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摘要

本周机械设备行业周报聚焦两大主线。其一，9月10日苹果秋季发布会发布首款折叠屏手机iPhone Duo，铰链盖采用100%再生钛3D打印，是苹果首次将3D打印大件工艺引入手机端；报告认为金属增材制造在消费电子领域的渗透路径已得到逐级验证，工艺经济性拐点确立，未来铰链盖、转角等结构件3D打印用量提升以及中框3D打印化突破有望打开单机价值量想象空间。其二，工程机械全球化仍是核心主线：8月挖掘机销量为1.97万台、同比增长19.3%，其中国内销量同比增长3.92%（受传统淡季及全国多地持续高温影响），出口销量同比高增32.7%、海外市场维持高景气，报告建议继续关注海外市场拓展。行情方面，2026年9月9日至9月15日申万机械设备行业下跌3.91%，跑输沪深300指数1.52个百分点，行业市盈率（PE，TTM）为50.97倍，相对沪深300估值溢价率281.45%。行业数据方面，截至9月11日钢材综合价格指数（CSPI）为92.77；截至9月15日WTI、Brent原油现货价分别为101.39美元/桶和105.68美元/桶；8月工程机械主要产品月平均工作时长74.4小时（同比下降5.13%），月开工率51%（同比下降4.15个百分点）。报告维持机械设备行业“看好”评级，并维持中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技“增持”评级。

主要观点

8月工程机械主要产品月平均工作时长为74.4小时，同比下降5.13%、环比增长1.01%；月开工率为51%，同比下降4.15个百分点、环比增长1.06个百分点。

分产品看，8月非公路矿用自卸车工作时长最高达170小时，混凝土搅拌车102小时、装载机101小时；叉车开工率60.6%居首，挖掘机开工率为49.3%。

工信部、国家发展改革委联合印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，提出到2030年规模以上企业营业收入突破30万亿元、研发投入强度达到3.5%。

行业数据：截至2026年9月11日钢材综合价格指数（CSPI）为92.77，基本稳定；截至9月15日WTI、Brent原油现货价分别为101.39美元/桶和105.68美元/桶，国际原油价格上行明显。

公司公告：昊志机电就湘阴县昊志高端装备智造产业园项目二期签署《招商引资框架合同》；洪田股份以现金收购国兴智能部分股权并增资，交易总金额26,520万元，交割后合计持有国兴智能51%股权、控制62.87%表决权，国兴智能纳入合并报表。

行情回顾：9月9日至15日沪深300指数下跌2.38%，申万机械设备行业下跌3.91%，跑输沪深300指数1.52个百分点，在申万一级中列第17位；行业PE（TTM）为50.97倍，相对沪深300估值溢价率281.45%。

个股方面，本周涨幅居前的为电科思仪（9月10日上市）、泰金新能、多浦乐；跌幅居前的为花溪科技、*ST卓然、光韵达。

工程机械：8月挖掘机销量1.97万台、同比增长19.3%，国内销量同比增长3.92%、增速放缓受传统淡季及多地持续高温影响，出口销量同比高增32.7%、海外维持高景气；国产设备凭技术成熟度与性价比持续提升海外渗透率，叠加东南亚、中东等新兴需求释放，全球化仍是核心主线。

9月10日苹果发布首款折叠屏手机iPhone Duo，铰链盖采用100%再生钛3D打印，是苹果首次将3D打印大件工艺引入手机端；报告认为金属增材制造在消费电子渗透路径已逐级验证、工艺经济性拐点确立，未来结构件3D打印用量提升及中框3D打印化突破有望打开单机价值量想象空间。

投资结论：维持机械设备行业“看好”评级，维持中联重科（000157）、恒立液压（601100）、捷昌驱动（603583）、豪迈科技（002595）“增持”评级。

风险提示：开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。

论述逻辑

行业开工与时长数据（8月平均工作时长74.4小时、开工率51%，同比仍降、环比小幅改善）→ 挖掘机8月销量1.97万台、同比+19.3%，其中国内+3.92%放缓、出口+32.7%高增 → 报告据此判断国产设备凭技术成熟度与性价比持续提升海外渗透率，叠加东南亚、中东等新兴市场需求释放，全球化仍是工程机械行业核心主线 → 9月10日苹果发布iPhone Duo，铰链盖采用100%再生钛3D打印，为苹果首次将3D打印大件工艺引入手机端 → 由此认定金属增材制造在消费电子领域的渗透路径已逐级验证、工艺经济性拐点确立，未来铰链盖、转角等结构件用量提升及中框3D打印化突破有望打开单机价值量空间 → 综上维持行业“看好”评级并维持中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技“增持”评级。