2026-09-27 · 国内研报 · 公司/行业基本面

广发证券机械设备行业：特斯拉下Optimus批量订单，LPKF获玻璃基板意向订单

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摘要

本篇为机械设备行业投资策略周报，行业评级维持买入。本周（9月21日-9月24日，只有4个交易日）机械行业指数（中信）上涨0.50%，跑赢沪深300指数的-1.51%和创业板指的-2.48%，服务类（+1.87%）、油服海工（+0.48%）、人形机器人（+0.01%）涨幅靠前，PCB设备（-6.87%）、国产算力（-6.44%）、AI设备（-6.06%）跌幅靠前。事件层面，9月上旬特斯拉向核心供应链一次性下达约5000台Optimus批量订单，量产节奏指引为7月每周150台、8月每周300台、9月每周1000台、年底每周2500台；LPKF收到一家亚洲头部先进封装制造商的意向书（LOI），采购NEXAR LIDE设备用于玻璃基板产能扩产；2026年8月挖掘机总销量19716台，同比增长19.3%，其中出口11730台同比增长32.7%。宏观方面，8月规模以上工业增加值同比实际增长5.2%，增速比上月加快0.7个百分点，1-8月累计同比增长5.3%。报告判断基建地产需求仍弱、行业呈K型修复，泛AI+上游资源品扩产意愿较强，AI带动海外龙头普遍上调资本开支，沿AI链条、周期类、成长类三条主线布局，AI链条推荐杰瑞股份、长川科技、大族数控、应流股份、精智达、冰轮环境等。风险包括宏观经济变化导致需求波动、原材料价格上升、汇率变化及去产能进度不及预期。

主要观点

行业评级维持买入；本周机械行业指数（中信）上涨0.50%，跑赢沪深300（-1.51%）和创业板指（-2.48%），服务类、油服海工、人形机器人涨幅靠前，PCB设备、国产算力、AI设备跌幅靠前

8月规模以上工业增加值同比实际增长5.2%，增速比上月加快0.7个百分点，环比比上月增长0.54%，1-8月累计同比增长5.3%

人形机器人：9月上旬特斯拉向核心供应链一次性下达约5000台Optimus批量订单，量产节奏指引为7月每周150台、8月每周300台、9月每周1000台、年底每周2500台

半导体设备：LPKF收到一份意向书（LOI），一家亚洲头部先进封装制造商采购NEXAR LIDE设备，用于玻璃基板的产能扩产

工程机械：2026年8月销售各类挖掘机19716台，同比增长19.3%，其中国内7986台（含电动挖掘机184台）同比增长3.92%，出口11730台（含电动挖掘机60台）同比增长32.7%；1-8月共销售191557台，同比增长24.2%

工程机械板块9月回调较大，报告认为企业基本面基本没有变化，更多是资金面和情绪催化；三一/徐工等主机厂美国收入/海外收入比例低，8月挖机出口增速30%+，6-9月美元/人民币贬值幅度低于Q2将削弱汇兑影响、带来净利润提速

船舶及上游资产：继续看好油服海工、造船长周期向上，短周期受益油价/运价回升，中国造船及海工企业交付能力领先日韩同行，核心标的业绩改善显著、绝对估值水平较低

AIDC设备：西门子将全球燃机需求从90-100GW上调到110-120GW；Meta今年计划部署7GW计算基础设施、预计今年AI基础设施投入高达1450亿美元；GEV Q2新增订单167亿美元同比大增134%，在手订单从100GW达到116GW、预计年末达125GW；杰瑞敏电能源集团签署14.65亿美元燃气轮机发电机组供应合同

半导体设备景气度多指标验证：泰瑞达26Q2收入13.3亿美元同比+104%、营业利润4.5亿美元同比+373%；爱德万将FY26全年收入预测从14200亿日元提高至17140亿日元（+21%）；台积电将26年capex指引上调至600-640亿美元（前值520-560亿美元）；SEMI预测2026年全球半导体设备总销售额1659亿美元、同比+23.1%，28年达2295亿美元

存储扩产链条催化密集：长鑫科技7月27日上市，总市值达3.28万亿元成为A股市值最高的上市公司；长存集团5月19日启动IPO辅导；美光26Q3营收414.56亿美元同比增长345.7%；三星宣布2655万亿韩元（约11.68万亿元人民币）投资计划，SK海力士制定1100万亿韩元（约合7130亿美元）中长期投资战略

锂电设备进入新一轮龙头扩产及新技术周期：宁德时代电池总产能525GWh、在建产能764GWh、产量498GWh，产能利用率达94.86%；固态电池、复合集流体等新技术带来新增长点

其他板块与行情结构：可控核聚变方面岩超聚能完成亿元级天使+轮融资，报告建议重视核聚变投资机会；商业航天方面7月10日长征十号乙一子级在海上回收平台成功回收，报告认为2026是火箭航班化拐点年；年初至今涨幅前20个股中九州一轨以572.3%居首、杰普特214.0%、芯碁微装210.7%，多与半导体、光模块扩产相关

论述逻辑

事件与数据催化：特斯拉约5000台Optimus批量订单落地、LPKF获玻璃基板LOI、8月挖机销量同比+19.3%、存储与AI资本开支数据（长鑫上市、美光财报、三星/SK海力士投资、台积电上调capex）密集验证 → 行情映射：本周机械指数+0.50%跑赢大盘，年内涨幅前20个股集中于半导体、光模块、AIDC液冷等AI相关方向

行业判断：基建投资增速自25H2开始下行、地产投资仍在低位、内需相对疲软，企业资本开支意愿已度过至暗时刻但资产负债表扩张动能仍弱，泛AI+上游资源品扩产意愿较强，整体呈K型修复；在AI产业带动下海外龙头普遍上调资本开支预期，AI投资大趋势较为明确

配置结论：沿三条主线布局——AI链条（两存+先进制程扩产共振、Rubin量产带来mSAP设备和耗材通胀、光通信扩产、AIDC发电需求饱满）、周期类（船舶进入业绩高景气周期、工程机械内外需求共振）、成长类（人形机器人Optimus V3即将进入量产阶段）→ 对应推荐杰瑞股份、长川科技、大族数控、应流股份、精智达、冰轮环境，以及松发股份、中国动力、中国船舶、恒立液压、徐工机械、三一重工、唯科科技等