绿色燃料行业：首份国家报告落地，中国绿色燃料产业版图几何？

摘要

国家能源局于2026年8月5日发布《中国绿色燃料发展报告（2026）》，系国家层面首次系统梳理绿色燃料产能、技术与产业格局的官方报告，本篇联合研究专题对其逐项梳理。 核心判断一：绿色甲醇、绿氨中国在建成产能上已占据全球主导，2025年末中国产能占比分别达60.3%、79.5%，全球绿醇在运产能约63万吨/年（中国约38万吨/年）、绿氨建成产能约88万吨/年（中国约70万吨/年），中国绿色燃料合计建成产能约800万吨/年油当量。 核心判断二：SAF全球产量扩张迅猛，2025年产量约190万吨、同比+90%（受益于欧盟2%强制掺混政策），全球产能约580万吨/年；中国建成产能约170万吨/年，但国内应用端尚处商业化早期、产品以出口为主。 核心判断三：国内政策体系自2024年起密集落地，从顶层目标（法律/会议/政府工作报告三重定调）、产业目录（财政/金融/税收三重支撑）、试点示范到标准与基础设施形成完整闭环。 存量基本盘方面，全球生物乙醇产量约9,377万吨（美国52%、巴西27%，中国约534万吨/年、占比5.7%），生物柴油约6,197万吨（美国24%、欧盟21%、印尼19%、巴西14%），生物天然气约112亿立方米；中国生物柴油产能约300万吨/年，2025年出口量受欧盟反倾销关税影响同比下降15.8%至93.6万吨。 展望上，第一批9个绿色液体燃料试点项目（绿色甲醇5个、绿氨3个、生物乙醇1个）要求2026年12月底前建成投产、2027年6月底前实现高负荷稳定生产，构成从示范走向规模的验证窗口。 投资建议：绿色甲醇方向关注中集安瑞科、金风科技、佛燃能源等；生物柴油、废弃油脂原料（UCO）方向关注卓越新能、军信股份等；风险为政策推进不及预期与行业竞争日趋激烈。

主要观点

• 国家能源局于2026年8月5日发布《中国绿色燃料发展报告（2026）》，系国家层面首次系统梳理绿色燃料产能、技术与产业格局的官方报告；我国绿色燃料合计建成产能约800万吨/年油当量，形成绿醇、绿氨、SAF与生物燃料多点并进格局，新兴燃料产能向东北/华东集中、生物燃料呈传统农业大省分布

• 绿色甲醇：全球在运产能约63万吨/年，中国约38万吨/年、占全球约60.3%，为全球最大绿醇产能国；中国产能集中在内蒙古（40%）、上海（26%）、广东（13%）、吉林（13%），主要面向船用燃料与化工原料替代

• 绿色合成氨：全球建成产能约88万吨/年，中国约70万吨/年、占全球约79.5%，优势突出；产能分布于内蒙古（46%）、吉林（54%），与风光资源带高度重合；大连港已实现全球首次船用绿色合成氨燃料加注

• SAF：全球产能约580万吨/年，2025年产量约190万吨、同比增长约90%，商业化进度明显加快，主要受益于2025年欧盟2%强制掺混政策；中国建成产能约170万吨/年，但国内应用尚处商业化早期，产量与利用率有待政策与航司采购共同拉动

• 国内SAF生产企业以出口为主：截至2026年8月出口白名单分四批涵盖六家企业（连云港嘉澳新能源、易高环保、山东海科化工、山东三聚生物能源、河南君恒生物、浙江蓝鲸生物能源），累计核定SAF产能逾170万吨/年，计入共线生产烃基生物柴油后总生物燃料产能突破190万吨/年

• 生物燃料乙醇：全球产量约9,377万吨，美国、巴西为主要生产国，占比分别达52%、27%；中国产量约534万吨/年（占比5.7%），受粮食与资源约束，未来扩张更多体现为纤维素乙醇和微藻乙醇的技术储备

• 生物柴油：全球产量约6,197万吨，美国（24%）、欧盟（21%）、印尼（19%）、巴西（14%）为主要贡献方；中国产能约300万吨/年，2024-2025年受欧盟对华反倾销关税影响出口量连续两年下滑，企业通过转型保税直销等模式破局

• 生物天然气：全球产量约112亿立方米，欧盟与北美为成熟市场；中国建成及在建项目约146个、产能约10亿立方米/年，产业由传统农村沼气逐步发展而来，2019年十部委文件推动行业向现代化产业转型

• 政策闭环之一（顶层目标）：绿色燃料升级为国家培育新增长点，两年内实现法律、会议、政府工作报告三重定调——《能源法》首次将氢能纳入能源体系，2025年12月中央经济工作会议首次将氢能、绿色燃料提为新增长点，2026年3月政府工作报告首次写入绿色燃料

• 政策闭环之二（产业目录）：绿色燃料全面纳入国家产业支持目录与财税金融体系，获财政、金融、税收三重支撑——《产业结构调整指导目录（2024年本）》将绿色甲醇、SAF列入鼓励类，节能降碳中央预算内投资专项支持比例不超过核定总投资20%，2026年关税调整方案增列生物航煤税则号

• 政策闭环之三（试点示范）：国家试点覆盖绿色燃料全品类——SAF应用试点第一阶段覆盖大兴/双流/新郑/栎社4座机场；2025年9月第一批9个绿色液体燃料试点落地（绿色甲醇5个、绿色合成氨3个、生物乙醇1个），要求2026年12月底前建成投产、2027年6月底前实现高负荷稳定生产；氢能试点第一批含41个项目、9个区域，5个城市群试点单个奖励上限16亿元

• 政策闭环之四（标准与基础设施）：2025年《绿色甲醇》《绿色合成氨》行业标准首次明确产品定义与绿色属性认定范围，设置三级降碳强度分级（一级70%/二级50%/三级30%，生物质原料65%）；绿电直连（2025-05）、就近消纳价格机制（2025-09）与可再生能源电解水制氢CCER方法学（2025-12）相继落地

论述逻辑

• 报告以国家能源局首份绿色燃料国家报告发布（2026-08-05）为切入点 → 分品类盘点全球与中国产能版图 → 得出『新兴燃料产能释放、中国产能占主导』的事实判断：绿醇中国占全球约60.3%、绿氨占约79.5%，SAF全球产量+90%而中国应用端商业化早期、以出口为主，传统生物液体燃料与生物天然气构成存量基本盘

• 随后将视角切回国内政策：自2024年起顶层目标（法律/会议/政府工作报告三重定调）→ 产业目录（财政/金融/税收三重支撑）→ 试点示范（第一批9个项目投产时点为验证窗口）→ 标准与基础设施（认定『绿』、决定『可达』与『价』）层层递进 → 得出『政策闭环成型』判断

• 最后由『产能全球主导+政策闭环成型』两大前提 → 推导投资主线：绿色甲醇方向关注中集安瑞科、金风科技、佛燃能源，生物柴油/UCO方向关注卓越新能、军信股份，并提示政策推进不及预期与行业竞争加剧两大风险

关键展望

• 第一批绿色液体燃料试点项目的投产时点（2026年底–2027年中）是绿色液体燃料从示范走向规模的验证窗口，明确要求2026年12月底前建成投产、2027年6月底前实现高负荷稳定生产

• 国内SAF产量与利用率有待政策与航司采购共同拉动，应用端尚处商业化早期、产品以出口为主

• 生物柴油出口承压下，企业通过转型保税直销等模式积极破局，行业韧性持续提升

• 风险提示：政策推进或持续性不及预期将拖累产业链相关企业业绩；随着上市公司纷纷通过内生发展、外延并购布局绿色燃料，行业竞争加剧情形下可能出现价格战；报告未给出评级或目标价

推荐标的

• 绿色甲醇方向关注中集安瑞科、金风科技、佛燃能源等

• 生物柴油、废弃油脂原料（UCO）方向关注卓越新能、军信股份等

• 报告仅以『关注』形式给出方向性建议，未对上述标的给出买入/增持等评级或目标价