策略周报：灵活型外资止盈港股硬件科技——8月第2周全球外资周观察

摘要

本篇为策略团队“全球外资周观察”系列周报，高频跟踪A股、港股及亚太、美欧市场的海外资金流动。 行业层面，外资流入消费零售、医药生物、食品饮料较多，港股通则流入硬件设备、有色金属、半导体较多。 亚太市场方面，日本最新一周净流出3763亿日元，韩国截至8/13当周净流出18390亿韩元（前一周流入13420亿韩元），印度7月转为流入21.2亿美元。 美欧市场方面，6月全球共同基金净流入美国权益市场996亿美元，净流入英、德、法权益市场分别为26.8亿、4.2亿、12.8亿美元。 报告提示部分资金数据为估算值，与真实情况或有出入，模型存在误设和失效风险。

主要观点

• A股北向资金最近一周转为可能小幅净流出，较前一周明显降温：最近一周估算净流出3亿元，而前一周估算净流入147亿元。

• 结构上灵活型外资仍在净流入A股，但力度减弱：最近一周估算净流入24亿元，前一周为119亿元。

• 陆股通前十大活跃个股中，中际旭创、新易盛、药明康德成交居前：中际旭创双向成交235亿元（占个股当周交易金额8%）、新易盛163亿元（8%）、药明康德129亿元（10%）。

• 港股最近一周资金面整体净流出：各类资金合计流出70亿港元，其中稳定型外资流入66亿港元，灵活型外资流出59亿港元，港股通流出72亿港元，中国香港或大陆本地资金流出6亿港元。

• 港股行业流向分化明显：外资流入消费零售、医药生物、食品饮料等较多，港股通则流入硬件设备、有色金属、半导体等较多，印证灵活型外资止盈硬件科技而内资承接的判断。

• 日本股市：截至8/3最新一周海外投资者净流出3763亿日元，前一周流出4903亿日元，流出规模收窄；2023年以来累计净流入19.4万亿日元。

• 韩国股市：截至8/13海外投资者当周净流出18390亿韩元，由前一周流入13420亿韩元转为流出；2023年以来累计净流出147.7万亿韩元。

• 印度股市：7月海外机构投资者流入21.2亿美元，较前一月流出51.6亿美元明显反转；2023年以来累计净流出252亿美元。

• 美国市场：6月全球共同基金净流入美国权益市场996亿美元，较前一月的318亿美元明显放量；2020年以来累计净流入10444亿美元。

• 欧洲市场：6月全球共同基金净流入英、德、法权益市场分别为26.8亿、4.2亿、12.8亿美元，前一月分别为6.6亿、-8.0亿、2.3亿美元，德国由流出转为流入。

• 方法论上，团队将外资拆分为长线稳定型与短线灵活型两类，且因2024年8月19日起陆股通不再披露日频成交净买入数据，改用综合测算的高频跟踪指标估算外资动向。

论述逻辑

• 全球微观资金面跨市流动是本土市场重要配置力量 → 团队据此推出“全球外资周观察”系列做高频跟踪 → 将外资拆分为长线稳定型与短线灵活型，并在陆股通停止披露日频净买入后用综合测算的高频指标还原外资分布特征。

• A股端用北向估算净流向叠加陆股通前十大活跃个股交叉验证 → 港股端用港交所中央结算系统持股明细把资金拆为稳定型外资、灵活型外资、港股通、本地资金四类 → 灵活型外资流出59亿港元而稳定型流入66亿港元，叠加港股通流入硬件设备、半导体而外资流向消费医药 → 得出灵活型外资止盈港股硬件科技的核心判断。

• 再横向铺开全球资金面：亚太用日、韩、印海外投资者周度/月度数据，美欧用全球共同基金月度流向数据 → 形成“外资流出日本、流入韩国、7月流入印度，6月流入欧洲和美国”的全球全景结论。

关键展望

• 本篇为周度高频资金跟踪报告，未给出明确的前瞻预测、目标价或时间窗口，后续验证点为下一周各市场资金流向数据是否延续当前格局。

• 报告明确提示数据局限：部分资金数据为估算值，与真实情况或有出入，且模型存在误设和失效风险。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的或个股评级；中际旭创、新易盛、药明康德仅作为最近一周陆股通前十大活跃个股被提及，不构成评级推荐。