德意志银行 康方生物（9926.HK）中国数据带来期待已久的OS获益；下一步关注2H的MRCT数据

原标题：Deutsche Bank Akeso（9926.HK）Long~awaited OS benefits from China data； next， we'll eye MRCT data in 2H

摘要

德意志银行报告指出，康方生物（9926.HK）在中国数据中显示出期待已久的总生存期（OS）获益，下一步市场将关注2026年下半年（2H）的MRCT数据。报告强调，中国数据是重要的里程碑，但全球多区域临床试验（MRCT）数据将是关键催化剂。

主要观点

• 康方生物在中国数据中实现了OS获益，这是市场长期等待的结果。
• 下一步关键催化剂是2026年下半年的MRCT数据。
• 中国数据为康方生物的全球注册提供了基础。
• MRCT数据将决定康方生物在全球市场的潜力。
• 报告未提供具体OS数字或统计细节。
• 时间窗口明确指向2026年下半年。

论述逻辑

中国数据→OS获益→验证药物疗效→下一步MRCT数据（2H）→全球注册潜力。

关键展望

报告明确提到的未来验证点是2026年下半年的MRCT数据，这是决定康方生物全球价值的关键事件。报告未提供具体目标价或评级。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。