国海证券 电力设备行业周报：中欧海风共振持续，AIDC配储进入兑现期

摘要

国海证券发布电力设备行业周报，维持板块整体“推荐”评级。 锂电领域，亿纬动力与Fluence就2027-2031年生产交付206GWh电池深化合作，其中2027年承诺交付16GWh、2028-2031年预留190GWh；比亚迪计划于2027年推出首款搭载固态电池的车型。 AIDC与电力环节，Nebius宣布10月上调GPU租赁价格20%，Generac与亚马逊锁定首批24亿美元备用发电机供货协议且总额最高可达80亿美元。 国内储能方面，8月中标规模达75.99GWh创年内新高，海辰储能发布新方案并宣布2027年量产交付钠电储能。 风电板块中欧共振，7月国内新增陆风风机招标21.66GW创历史单月新高，且结合“十五五”规划国内海风2027年起有望迎订单高峰。 此外，商业航天催化太空光伏，加拿大与西班牙等海外电网及数据中心投资计划亦大幅提升。

主要观点

• 亿纬锂能落地AIDC配储供货协议，比亚迪明确2027年固态电池上车计划。

• AIDC算力紧缺持续凸显，海外数据中心供电与备用发电机需求放量。

• 科技巨头自建电厂规避公共电网瓶颈，美国数据中心天然气需求展望上修。

• 8月国内储能中标规模达75.99GWh创年内新高，独立储能占比接近八成。

• 海辰储能发布新一代储能专用钠电方案，目标2027年实现全链条量产交付。

• 中欧海上风电共振持续，国内储备项目启动且欧洲多国拍卖有望年内落地。

• 国内陆上风电7月招标创历史单月新高，黑龙江机制电价大幅回升近25%。

• 国内民营火箭开始承担大型星座组网，海外星舰复用提升太空算力预期。

• 海外电网扩容提速，加拿大推进数据中心电力扩建，西班牙大幅上调电网投资。

论述逻辑

• 算力紧缺与AIDC投资加速 -> 数据中心电力缺口扩大并采购发电机与储能 -> 亿纬锂能获Fluence大额订单/Generac获亚马逊大额订单 -> AIDC配储及供电设备进入业绩兑现期。

• 新能源配储政策与国内招标爆发 -> 8月储能中标创年内新高且系统价格回暖 -> 钠电方案循环寿命及经济性提升 -> 储能度电成本下降并实质性打开全场景空间。

• “十五五”规划明确 + 前期审批提速 -> 国内各省海风密集启动招标与施工且南部海域迎交付高峰 -> 叠加欧洲丹麦、法国、英国海风落地催化 -> 中欧海风形成共振并支撑板块拐点。

关键展望

• 亿纬动力与Fluence约定2027年承诺交付16GWh电池，2028-2031年预留容量合计190GWh。

• 比亚迪计划于2027年推出首款搭载固态电池的车型，2030年后实现大规模上车。

• Generac与亚马逊合作首批于2027-2028年交付24亿美元备用发电机，总付款规模最高可达80亿美元。

• 海辰储能宣布将于2027年开启钠电储能全链条量产交付。

• 结合“十五五”海风新增开工100GW规划，2027年起国内海风有望迎来订单高峰；欧洲法国AO9+10及英国AR8有望年内落地。

• SpaceX星舰计划于2026H2启动复用部署星链V3，2028年起开始布局算力卫星（100kW/吨）。

• 加拿大BellAI Fabric萨省项目第一阶段预计于2027年上半年上线，年底前全面建成；西班牙计划到2030年向输配电网投资逾170亿欧元。

• 行业面临政策支持力度不及预期、新能源入市政策落地不及预期、宏观经济与用电增速放缓、贸易波动、原材料波动、竞争加剧及新技术不及预期等风险。

推荐标的

• 铜箔及锂电材料方向重点关注标的：德福科技、诺德股份、中一科技、海亮股份、恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、尚太科技、天赐材料、新宙邦、石大胜华、鼎胜新材、容百科技、华盛锂电、科达利、多氟多、豪鹏科技。

• AIDC供电产业链重点关注标的：服务器电源（麦格米特、欧陆通）；机柜外电源（科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达）；变配电设备（金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华）；液冷设备（英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技）；柴油发电机（泰豪科技、科泰电源）。

• 储能方向建议重点关注标的：阳光电源、德业股份、鹏辉能源、瑞浦兰钧、锦浪科技、固德威、派能科技、艾罗能源、首航新能、上能电气、海博思创。

• 海上风电建议关注标的：东方电缆、天顺风能、海力风电、大金重工、中天科技、亨通光电。

• 陆上风电建议关注标的：新强联、德力佳、金雷股份、日月股份、金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能。

• 商业航天及太空光伏关注标的：太阳翼供应链（电科蓝天、钧达股份、东方日升、上海港湾）；光伏设备（迈为股份、拉普拉斯、捷佳伟创、奥特维、晶盛机电、连城数控、高测股份、宇晶股份）；太阳翼辅材（聚和材料）。

• 电网设备重点关注标的：思源电气、平高电气；关注标的：海兴电力、长高电气、威胜控股、特锐德。