高盛比亚迪（002594）：国内复苏与海外上行驱动利润环比改善；买入

原标题：Goldman Sachs BYD CO. （002594） Expect sequential profit improvement from domestic recovery & overseas upside； Buy

摘要

高盛维持比亚迪（002594）买入评级，预计利润将环比改善，主要驱动力来自国内需求复苏和海外市场增长。报告强调比亚迪在国内新能源汽车市场的领先地位，以及海外扩张带来的增量机会。具体数字未在文本中明确给出，但评级和方向性判断清晰。

主要观点

• 比亚迪利润有望实现环比改善，得益于国内汽车市场复苏。
• 海外市场提供额外上行空间，出口增长成为关键驱动力。
• 高盛维持买入评级，表明对公司长期前景的看好。
• 报告未提供具体目标价或盈利预测数字。

论述逻辑

国内汽车市场复苏 → 比亚迪销量提升 → 规模效应改善利润 → 海外出口增长贡献额外增量 → 整体利润环比改善 → 高盛维持买入评级。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口。

推荐标的

• 比亚迪（002594）：买入评级。

关键图表

图1. 比亚迪季度销量拆分