开源证券 商贸零售行业周报国庆假期出行平稳，体验型文旅消费升温 2026 10 11

摘要

2026年国庆假期期间，全社会跨区域人员流动量达21.42亿人次，日均口径较2025年增长0.6%。 消费方面，全国重点监测的78个步行街客流量与营业额分别同比+2.5%和+4.7%。 文旅市场表现亮眼，长白山接待游客83.6万人次（+38.5%），实现花费8.02亿元（+27.4%）。 县域游、沉浸式演艺及夜游成为消费新热点，离岛免税购物金额达8.55亿元。 行业整体呈现稳步增长态势，体验型消费升级趋势明显。

主要观点

• 国庆假期跨区域人员流动量稳步增长

• 重点商圈消费表现向好，营业额增速超客流

• 文旅服务消费活力强劲

• 长白山景区客流与收入大幅增长

• 县域游与沉浸式体验游热度高涨

• 海南离岛免税保持活跃

论述逻辑

• 宏观出行数据平稳增长 -> 重点商圈与文旅消费同步回暖 -> 体验型消费（沉浸式、县域游）成为增长引擎 -> 行业投资逻辑转向关注具备产品力、AI赋能及体验升级的龙头企业。

关键展望

• 关注黄金珠宝高端化与产品力

• 零售电商关注AI赋能与库存改善

• 社会服务关注出行复苏与体验升级

推荐标的

• 潮宏基、老铺黄金、周大生（黄金珠宝）

• 希音、赛维时代、华凯易佰、吉宏股份（零售电商）

• 长白山（社会服务）

• 珀莱雅、若羽臣、巨子生物、朗姿股份、毛戈平（医美化妆品）

关键图表

图1. 本周商贸零售、社会服务指数表现分别位列第 11/27 位

图2. 本周零售/社服指数分别上涨 0.79%/下跌 2.42%

图3. 本周超市板块涨幅最大，为 3.12%

图4. 2026 年至今互联网电商板块跌幅最小，为 12.77%

图5. 表 1: 本周零售社服行业丽人丽妆、富森美、汇嘉时代涨幅靠前

图6. 表 3: 十一假期期间各省市消费呈现增长态势

图7. 长白山国庆期间人气旺盛

图8. 开封万岁山沉浸式演出国庆热度高

图9. 三亚国际免税城国庆热度平稳

图10. 表 4: 新增重点推荐希音

图11. 表 6: 零售社服公司大事提醒：关注多家公司股东大会召开等

图12. 表 7: 零售社服行业大事提醒：2026 中国国际珠宝展