高盛：中国新能源汽车每周图表：2026年第11周——新车型订单正常化，周订单基本稳定

原标题：CHINA NEW ENERGY VEHICLE WEEKLY CHARTBOOK: 2026Week11-NEVorderslargelystablefromnormalizingnewmodelintake

摘要

高盛2026年3月17日发布的中国新能源汽车每周图表显示，2026年第11周（3月9-15日）主要新能源品牌合计订单同比下降39%，环比下降5%，较第10周（同比下降33%，环比增长96%）有所走弱。特斯拉、蔚来、比亚迪周订单环比分别增长26%、8%、6%，表现领先；而比亚迪和XPeng的新车型订单出现正常化趋势，比亚迪海豹07 EV/XPeng G6增程版/XPeng X9 EV周订单分别为1.5k/1k/1k，总订单环比变化为+6%/-49%。年初至今，蔚来/HIMA/XPeng订单同比增速相对防御性，分别为+15%/-10%/-28%。经销商折扣方面，新能源车平均折扣率收窄至7.63%（3月14日），燃油车平均折扣率扩大至19.56%。上游电池级碳酸锂价格下跌至15.55万元/吨（环比-1.0%），电池电芯价格保持稳定。

主要观点

• 第11周主要新能源品牌合计订单同比下降39%，环比下降5%，弱于第10周的-33%同比和+96%环比。
• 特斯拉/蔚来/比亚迪周订单环比增长最高，分别为+26%/+8%/+6%。
• 比亚迪和XPeng的新车型订单正常化：比亚迪海豹07 EV周订单1.5k，XPeng G6增程版周订单1k，XPeng X9 EV周订单1k，总订单环比变化+6%/-49%。
• 年初至今订单：蔚来/HIMA/XPeng同比增速分别为+15%/-10%/-28%，相对防御性。
• 新能源车经销商平均折扣率（vs MSRP）为7.63%（3月14日），较3月7日的8.24%收窄，较2025年3月17日的6.35%扩大。
• 比亚迪经销商平均折扣率（vs MSRP）为5.16%（3月14日），与3月7日持平，较2025年3月17日的2.30%扩大。
• 燃油车经销商平均折扣率（vs MSRP）为19.56%（3月14日），较3月7日的19.46%扩大，较2025年3月17日的21.31%收窄。
• 电池级碳酸锂价格下跌至15.55万元/吨，环比-1.0%。
• 电池电芯价格周环比保持稳定。

论述逻辑

报告通过跟踪每周订单数据、经销商折扣和上游电池价格，评估新能源汽车市场动能。第11周订单环比下降主要源于新车型订单从上市初期的高位正常化，而特斯拉、蔚来、比亚迪等成熟品牌仍保持环比增长。经销商折扣方面，新能源车折扣收窄显示需求相对稳定，燃油车折扣扩大则反映燃油车竞争压力加大。上游锂价小幅下跌，电池成本压力暂缓。

关键展望

报告未明确给出未来预测，但列出了未来几周的关键事件：

• 第12周（3月16-22日）：XPeng VLA 2.0在Ultra车型上推出；小米SU7改款发布（3月19日）；XPeng发布4Q25业绩（3月20日）；XPeng GX预计3月上市。
• 第13周（3月23-29日）：比亚迪发布4Q25业绩（3月27日）。
• 第14周（3月30日-4月5日）：零跑A10上市；大众ID.UNYX 08上市；4月1日新能源车企月度销量发布。
• 第14-16周（4月6-26日）：CPCA发布3月乘用车/新能源行业及车型批发/零售数据（4月10-11日）；蔚来ES9技术活动（4月10日）；2026北京车展（4月24日-5月3日）。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。