2026-06-23 · UBS · 公司/行业基本面

瑞银美国经济展望：4月CPI预览——汽油推升通胀

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原标题：UBS US Economic Perspectives: April CPI Preview: Gasoline fuelling inflation

摘要

瑞银预计4月美国CPI环比上涨0.4%，同比增速升至3.5%，核心CPI环比上涨0.3%，同比增速维持在3.8%。汽油价格是主要推手，预计汽油价格环比上涨5.5%，贡献CPI涨幅约0.2个百分点。食品价格环比上涨0.2%，住房成本环比上涨0.4%，核心商品价格环比持平。瑞银认为通胀仍具粘性，但整体趋势符合预期，美联储可能维持利率不变。

主要观点

4月CPI环比预计上涨0.4%，同比增速从3月的3.5%升至3.5%（原文如此，可能为3.5% vs 3.5%？实际应为同比持平或微升，但PDF明确写“同比增速升至3.5%”）。
核心CPI环比预计上涨0.3%，同比增速维持在3.8%。
汽油价格环比预计上涨5.5%，是CPI上涨的最大贡献因素。
食品价格环比预计上涨0.2%，涨幅温和。
住房成本（业主等价租金）环比预计上涨0.4%，仍处高位。
核心商品价格环比预计持平，二手车价格下跌被其他商品上涨抵消。
服务价格（除住房）环比预计上涨0.2%，医疗和交通服务价格上涨。
瑞银认为通胀数据不会改变美联储政策路径，6月会议大概率维持利率不变。