高盛 追踪美国供应链拥堵：高盛供应链拥堵指数：9月28日；指数周环比下降，瓶颈规模保持在“2”不变

摘要

本报告更新了截至2026年9月28日的美国供应链拥堵状况。 高盛供应链拥堵指数绝对水平周环比下降5%，但整体瓶颈规模评分维持在“2”不变。 西海岸港口待泊集装箱船数量保持在1艘，东海岸待泊数量从8艘降至5艘。 西海岸铁路多式联运流量同比增长12%，较前一周的持平有所回升。 此外，中国至美国西海岸的海运集装箱运费周环比上涨4%，同比上涨271%。

主要观点

• 高盛供应链拥堵指数绝对水平周环比下降5%

• 整体瓶颈规模评分维持在“2”不变

• 西海岸港口待泊集装箱船数量保持在1艘

• 东海岸港口待泊集装箱船数量从8艘降至5艘

• 西海岸铁路多式联运流量同比增长12%

• 中国至美国西海岸海运运费周环比上涨4%，同比上涨271%

• 8月滞留月度指数显示拥堵较7月略有缓解

论述逻辑

• 高频周度指标（如港口待泊船只、铁路流量、运费）与滞后月度指标共同构成供应链拥堵指数。通过监测这些高频数据，报告评估了美国供应链的瓶颈程度，并指出周度复合指数对月度趋势具有预测能力。

关键展望

• 周度复合指数对月度复合指数的未来方向具有预测能力

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的

关键图表

图1. 我们的周度综合指数在最近一周上升（周环比-5%）；瓶颈规模维持在“2”；整体瓶颈水平仍远低于规模为“10”时的拥堵峰值水平

图2. 追踪的拥堵指标：追踪指标、周度变量、月度变量；在LAVLE等待靠泊的集装箱船；集装箱加权平均停留时间（圣佩德罗湾）

图3. 8月滞后的月度瓶颈指标显示与7月相比结果好坏不一

图4. 西海岸多式联运车载量增长（UNP和BNSF）9月平均同比增长约+11%；西海岸一级铁路多式联运运量同比增幅

图5. 海运集装箱运价：中国/东亚至北美西海岸

图7. 西海岸港口进港重箱8月同比持平增长

图8. 卡车运输业就业总人数（经季节性调整）

图9. PMI：制造业供应商交货时间，同比，经季节性调整

图10. 8月我们的综合规模平均为“120”，表明瓶颈评分为“2”，但综合所有指标（周度和月度合并）来看接近“1”

图11. 高盛周度供应链拥堵规模