吴鸣远 祝小茜 公司研究 业绩点评 国能日新（301162）：2026年一季报点评：2026Q1业绩亮眼，加速AI与运营布局

摘要

华创证券发布国能日新（301162）2026年一季报点评报告，维持“推荐”评级，目标价76.9元。 2026年第一季度公司实现营收1.52亿元，同比增长4.67%；归母净利润2260.94万元，同比大幅上升36.14%，扣非后归母净利润2091.42万元，同比增长39.47%。 利润增速快于收入增速，综合毛利率提升至65.3%，主要因高毛利功率预测服务费收入占比提升。 报告指出，新能源新增装机市场持续扩容，2026年全国新增新能源发电装机规模有望超过3亿千瓦，公司累计服务电站达6029家，有望持续受益。 公司“旷冥AI智能体系”已于2026年4月正式发布，实现从预测到决策的全链路闭环。 此外，电力交易业务已在19个省份落地。 分析师预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.7/2.2/2.9亿元，对应PE为53/40/31倍。

主要观点

• 2026Q1业绩表现亮眼，利润增速快于收入增速。

• 盈利能力显著增强，综合毛利率同比提升9.2个百分点。

• 研发投入加大，核心AI体系正式发布。

• 新能源装机市场持续扩容，公司服务电站规模大幅增长。

• AI大模型技术体系实现完整闭环，提升电力交易运营能力。

• 电力交易业务加速落地，已覆盖19个省份。

• 加强对外投资，拓展运营服务综合能力。

论述逻辑

• 核心业务高毛利占比提升带动综合毛利率显著改善，驱动利润增速快于收入增速。

• 政策与需求端双向驱动装机市场扩容，公司凭借较高市占率持续获益。

• 通过整合数据池与大模型架构，公司实现从预测到决策的全链路闭环。

• 基于历史估值给予60倍PE，推导出76.9元目标价及推荐评级。

关键展望

• 预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.7/2.2/2.9亿元，对应增速为29.9%/31.5%/30.2%，对应PE为53/40/31倍。

• 风险提示包括行业政策变化、市场竞争加剧以及技术创新不及预期等。

推荐标的

• 国能日新（301162）：评级“推荐”（维持），目标价76.9元，当前价67.38元。