中泰国际证券 每日晨讯

摘要

中泰国际每日晨讯指出，10月2日国内股市因国庆假期休市，港股十月开盘不利，在缺乏南向资金叠加全球债息高企下，恒生指数周五跌穿24,000点，全天跌640点（-2.6%）收报23,972点，恒生科技指数跌95点（-2.2%）收报4,157点，全天大市成交额1,458亿港元，低于前一交易日的1,872亿港元，投资者交投意欲偏弱。 盘面上科网与内房领跌，小米（1810 HK）跌3.9%、腾讯（700 HK）跌2.3%，旭辉控股（884 HK）跌幅超过17%，远洋集团（3377 HK）和碧桂园（2007 HK）分别下跌8.8%和6.6%；存储概念股逆势走强，兆易创新（3986 HK）和澜起科技（6809 HK）分别涨1.1%和0.8%；9月澳门博彩收入低于预期，博彩板块全线下跌。 美国方面，周三30年美债收益率升至5.648%再创24年高位，债息攀升抵消其他利好；9月ISM制造采购经理指数报54.5，低于预期55及8月的54.6，8月核心PCE升0.2%低于预期的0.3%，利率期货显示10月加息的概率回落至35%；道指收升20点（+0.04%）报50,926点，纳指升10点（+0.04%）报26,871点。 传闻中国限制成品油出口刺激油价，布兰特油价涨4%、纽约油价涨2.7%。 行业动态方面，比亚迪（1211 HK）9月新能源汽车销量同比上升17%但前9个月累计同比下跌约4%，吉利（175 HK）9月销量同比上升约7%、前三季出口量同比增长约1.7倍，赛力斯（9927 HK）与华为达成新五年合作、周五涨6.4%跑赢同业；新能源及公用事业板块普遍下跌，香港公用事业因高股息防守属性相对抗跌。 报告仅作市况与行业动态点评，未给出指数目标或个股评级。

主要观点

• 港股十月开盘不利，缺乏南向资金叠加全球债息高企，恒生指数周五跌穿24,000点，全天跌640点（-2.6%）收报23,972点；恒生科技指数跌95点（-2.2%）收报4,157点。

• 大市交投意欲偏弱，全天成交额1,458亿港元，低于前一交易日的1,872亿港元。

• 科网与内房股领跌：小米（1810 HK）跌3.9%、腾讯（700 HK）跌2.3%；旭辉控股（884 HK）跌幅超过17%，远洋集团（3377 HK）和碧桂园（2007 HK）分别下跌8.8%和6.6%。

• 市场传闻美国私募基金贝恩资本考虑投资新世界发展（17 HK），新世界发展盘中涨近5%后收盘跌3.8%。

• 存储概念股走强，兆易创新（3986 HK）和澜起科技（6809 HK）分别涨1.1%和0.8%；9月澳门博彩收入低于预期，周五博彩板块全线下跌。

• 美债利率压力是本周美股核心变量：周三30年美债收益率升至5.648%，再创24年高位，债息攀升抵消其他利好消息。

• 美国数据面：9月ISM制造采购经理指数报54.5，低于预期55及8月的54.6；8月核心PCE升0.2%，低于预期的0.3%；利率期货显示10月加息的概率回落至35%。

• 美股三大指数微涨：周四道指收升20点（+0.04%）报50,926点，纳指升10点（+0.04%）报26,871点，标普500指数升14点。

• 传闻中国限制成品油出口刺激油价上涨，布兰特油价涨4%，纽约油价涨2.7%。

• 汽车板块9月销量分化：比亚迪（1211 HK）9月新能源汽车销量同比上升17%，前9个月累计同比下跌约4%，周五跌2.2%；吉利（175 HK）9月销量同比上升约7%、前9个月累计同比涨约3%，前三季出口量同比增长约1.7倍，周五涨1.3%。

• 赛力斯（9927 HK）和华为达成新五年合作，持续锚定问界高端智能汽车品牌核心定位并联合组建问界业务专属团队，周五赛力斯涨6.4%跑赢同业。

• 新能源及公用事业板块普遍下跌：协鑫科技（3800 HK）、信义能源（3868 HK）、福莱特玻璃（6865 HK）分别跌4.0%、3.1%、2.3%，龙源电力（916 HK）、中广核新能源（1811 HK）分别跌3.8%、3.6%；香港公用事业相对抗跌，中电控股（2 HK）、电能实业（6 HK）分别跌1.2%、0.5%，高股息防守属性在调整大市中吸引避险资金。

论述逻辑

• 全球债息高企叠加国庆假期缺乏南向资金 → 港股交投意欲偏弱、成交额缩至1,458亿港元 → 恒指周五跌穿24,000点收报23,972点，盘面呈内房、科网领跌而高股息公用事业相对抗跌的结构。

• 美国方面，30年美债收益率创24年高位至5.648% → 债息攀升抵消9月ISM制造PMI 54.5（低于预期55）与8月核心PCE升0.2%（低于预期0.3%）等数据影响 → 美股仅微涨，利率期货将10月加息概率回落至35%。

• 行业层面，9月车企销量数据分化（比亚迪新能源销量同比+17%但前9个月累计约-4%，吉利约+7%且前三季出口增约1.7倍）与赛力斯-华为新五年合作构成个股主线，新能源公用事业随大市走弱，共同印证报告对市场风险偏好偏弱的判断。

关键展望

• 货币政策预期观察点：利率期货显示10月加息的概率回落至35%。

• 报告将港股十月开局不利归因于缺乏南向资金叠加全球债息高企，30年美债收益率5.648%创24年高位是当前压制因素。

• 赛力斯与华为达成新五年合作，双方将持续锚定问界高端智能汽车品牌核心定位，联合组建问界业务专属团队，进一步升级问界业务。

• 9月澳门博彩收入低于预期，博彩板块表现是报告提示的薄弱环节。

• 报告未提供指数目标位、个股目标价或盈利预测，免责声明明确其不构成任何建议及推荐。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的，全文为每日大市点评与行业动态梳理，免责声明写明不构成任何建议及推荐。

• 报告提及（未给评级）：赛力斯（9927 HK）周五涨6.4%跑赢同业，与华为达成新五年合作并联合组建问界业务专属团队。

• 报告提及（未给评级）：吉利（175 HK）周五涨1.3%，9月销量同比上升约7%，前三季出口量同比增长约1.7倍；比亚迪（1211 HK）周五跌2.2%，9月新能源汽车销量同比上升17%、前9个月累计同比下跌约4%。

• 报告提及（未给评级）：新世界发展（17 HK）盘中涨近5%后收盘跌3.8%，涉及市场传闻贝恩资本考虑投资；存储概念兆易创新（3986 HK）、澜起科技（6809 HK）分别涨1.1%和0.8%。