中信证券经纪(香港) 环球市场动态

摘要

本报告分析了全球市场在2026年10月中旬的动态，重点关注美股三季报开启及港股基本面修复。 美股方面，标普500三季度营收和盈利预期同比增速分别为1.2%和45.0%，非科技板块盈利贡献增强。 港股市场在经历回调后，基本面预期触底，主要宽基指数盈利增速开始上修，建议维持耐心并关注红利策略。 全球宏观层面，美国10月消费者信心指数跌至五个月低点，通胀预期略有上升，且美债收益率波动持续影响市场估值。

主要观点

• 美股三季度盈利预期强劲，非科技板块贡献提升

• 港股基本面预期触底，盈利增速预期开始上修

• 美国消费者信心下滑，通胀预期有所抬头

• 美光科技上调财年资本开支预期，存储行业供需趋紧

• 阿里巴巴云业务展现全栈AI优势，利润端修复显著

• 分众传媒收购新潮传媒获附条件批准，行业集中度提升

• 三星电子三季度营业利润创历史新高

论述逻辑

• 美股三季报预期驱动市场焦点转移 -> 港股基本面触底与盈利预期上修提供修复基础 -> 宏观利率波动与能源价格风险构成短期扰动 -> 建议通过红利策略及AI相关核心标的进行配置。

关键展望

• 美股三季度业绩将是判断修复进展的重要依据

• 存储行业供需在2027-2028年将显著趋紧

• 港股短期红利策略预计仍相对跑赢

推荐标的

• 阿里巴巴 (9988 HK)

• 美光 (MU US)

• 分众传媒 (002027 CH)

• 三星电子 (005930 KS)