高盛：中国经济活动与政策追踪：4月17日

原标题：Goldman Sachs China Economic Activity and Policy Tracker: April 17

摘要

高盛更新了四组高频指标追踪：消费与出行、生产与投资、其他宏观活动、市场与政策。由于能源供应冲击影响，追踪频率改为每周。30城新房日均成交量上周回升，同比+6.3%；16城二手房日均成交量上升，同比+5.9%。3月70城二手房价格继续下跌。国内航班量低于去年同期，取消率高于去年。交通拥堵指数同比+1.6%。汽油柴油价格持平。硫酸价格继续上涨，其他化学品价格企稳。能源和塑料进口价格3月上升。晨间咨询消费者信心指数小幅上升。钢铁需求同比-4.8%，产量同比-2.8%。沿海省份煤炭消费同比+0.9%。地方政府专项债年内累计发行126亿元，占全年额度28.6%。港口集装箱吞吐量同比+10.4%，20港离港船舶载重吨同比+17.1%。美国大豆对华出口销售4月第二周继续下降。高盛现在预测中国石油需求降至17.4百万桶/日。银行间回购利率继续下行。人民币对美元升值，对CFETS篮子小幅贬值。USDCNY中间价逆周期因子上升。报告列出2月以来的主要宏观政策公告。

主要观点

• 30城新房日均成交量上周回升，同比+6.3%。
• 16城二手房日均成交量上升，同比+5.9%。
• 3月70城二手房价格继续下跌。
• 大城市租金收益率2-3月基本稳定，30年国债收益率上升。
• 国内航班量低于去年同期，取消率高于去年。
• 交通拥堵指数同比+1.6%。
• 汽油柴油价格持平。
• 硫酸价格继续上涨，其他化学品价格企稳。
• 能源和塑料进口价格3月上升。
• 成品油出口价格3月上升。
• 晨间咨询消费者信心指数小幅上升。
• 钢铁需求同比-4.8%，产量同比-2.8%。
• 沿海省份煤炭消费同比+0.9%。
• 地方政府专项债年内累计发行126亿元，占全年额度28.6%。
• 港口集装箱吞吐量同比+10.4%。
• 20港离港船舶载重吨同比+17.1%。
• 美国大豆对华出口销售4月第二周继续下降。
• 高盛现在预测中国石油需求降至17.4百万桶/日。
• 银行间回购利率继续下行。
• 人民币对美元升值，对CFETS篮子小幅贬值。
• USDCNY中间价逆周期因子上升。

论述逻辑

报告通过更新四组高频指标（消费与出行、生产与投资、其他宏观活动、市场与政策），追踪能源供应冲击对中国经济活动的影响。数据表明，房地产销售有所回暖，但二手房价格持续下跌；出行活动分化，航班量低于去年但拥堵指数上升；工业生产中钢铁需求与产量均低于去年，但煤炭消费略增；贸易相关指标如港口吞吐量和船舶载重吨同比强劲增长；石油需求预测下调；市场利率下行，人民币汇率小幅波动。政策方面，列出2月以来多项宏观政策公告，涵盖消费、贸易、价格、货币、财政等领域。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。