平安证券 2026年9月监管政策月报逆周期调节加码，财政金融扩内需

摘要

本报告梳理了2026年9月金融监管与产业政策动态。 央行通过下调PSL利率、增加再贷款额度及重申汇率市场化立场，加大逆周期调节力度。 证监会修订期货公司监管办法并奖励“吹哨人”，同时明确资本市场投融资改革思路。 产业政策方面，财政金融协同扩内需成为核心，包括全国实施居民购房贷款贴息、金融支持服务业扩能提质、科技保险高质量发展及内贸险扩面增额。 展望后市，A股在三季报背景下或迎来阶段性修复，但长期受外部流动性与地缘扰动影响，建议关注AI链、非科技板块轮动及红利资产。

主要观点

• 央行加大逆周期调节力度，下调PSL利率并增加再贷款额度

• 央行明确人民币汇率政策立场，不预设目标水平

• 证监会修订《期货公司监督管理办法》，实施业务分类管理

• 证监会拟对17起案件线索的“吹哨人”给予奖励

• 全国实施居民购房贷款贴息政策，首套房可享年化1%贴息

• 科技保险为科技活动提供风险保障规模显著增长

• 八部门出台金融支持服务业扩能提质指导意见

论述逻辑

• 政策逻辑链：外部环境复杂多变与国内经济结构分化 -> 央行加大逆周期调节与财政金融协同 -> 结构性货币工具（PSL/再贷款）+ 财政贴息（购房/服务业） -> 旨在扩大内需与稳定市场预期。

关键展望

• A股短期走势展望

• A股长期走势展望

推荐标的

• AI链：关注三季报盈利验证和产业催化

• 非科技板块：关注独立景气趋势与政策博弈方向

• 红利资产：具备防御价值

关键图表

图1. 表 19: 月央行国债净买入情况

图2. 表 29: 月央行货币净投放（万亿元）

图3. 图表 3: ”9 月金融监管政策一览

图4. 表 49: 月两市日均成交额有所回落

图5. 表 59: 月股权融资规模回升（亿元）

图6. 图表 6: ED 部站 文件/会议/演讲名 中国人民银行等八部门 《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》 金融监管总局、科技部等 科技保险交流推进会