野村：美元/人民币中间价模型：预测：6.8023

原标题：Nomura USD CNY fix model：Projection： 6.8023

摘要

野村发布美元/人民币中间价模型预测，2026年6月26日模型预测值为6.8023，较前次预测6.8209低186个基点，较前一日官方即期收盘价高28个基点。考虑逆周期因子后的模型预测为6.8089，较前次定盘价低120个基点。报告还提供了近期模型误差和美元/人民币定盘价日变化图表，以及2026年下半年重要事件日历。

主要观点

• 模型预测美元/人民币中间价为6.8023，低于前次预测6.8209（186个基点）。
• 模型预测较前一日官方即期收盘价高28个基点。
• 考虑逆周期因子后的模型预测为6.8089，较前次定盘价低120个基点。
• 报告展示了前四大权重货币（卢布、韩元、欧元、墨西哥比索）对预测变化的贡献（以基点计）。
• 报告展示了每日模型误差（不含逆周期因子调整）从2025年1月至2026年4月的变化。
• 报告展示了美元/人民币定盘价日变化（基点）从2025年11月至2026年6月的数据。
• 报告列出了2026年下半年重要事件日历，包括7月下旬政治局会议、10月国庆黄金周、11月APEC会议、12月中旬中央经济工作会议、12月下旬政治局会议，以及年底中国国家主席习近平访美。

论述逻辑

野村基于其美元/人民币中间价模型，结合前一日即期收盘价、一篮子货币变动及逆周期因子调整，计算出最新预测值。模型显示预测值较前次下调，主要受权重货币贡献变化影响。逆周期因子调整后预测值进一步降低，反映政策层可能引导汇率稳定。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口，但提供了2026年下半年重要事件日历，包括政治局会议、APEC会议、中央经济工作会议及习近平访美等，这些事件可能影响汇率政策。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。