野村：全球AI趋势追踪：AI专家电话会议第67期：光纤市场更新

原标题：Nomura Global AI Trend Tracker AI expert call #67: optical fiber market updates

摘要

野村于2026年4月24日举办第67期AI专家电话会议，邀请一家领先光纤公司的专家讨论光纤市场需求、价格、出口及产能。专家预计2026年全球光纤需求将超过8亿芯公里，而全球产能仅7亿芯公里，存在至少1亿芯公里的缺口。需求增长主要来自数据中心，预计占30%约2.5亿芯公里，其中美国市场从2025年的5500万芯公里增至2026年的1.5亿芯公里。无人机需求从2025年的6000-7000万芯公里增至2026年的1.2亿芯公里。中国电信运营商需求约2亿芯公里，较2016-18年峰值周期（5G+FTTX）的约3亿芯公里/年有所下降。价格方面，中国G.652D现货价约100-120元/芯公里（2025年初为20元），G.657A1约155元/芯公里（2025年初20-22元），G.657A2为230元/芯公里（2025年28-30元）。美国市场G.652D价格从去年5美元/芯公里升至8-9美元/芯公里，G.657A1从6-7美元升至13-15美元，G.657A2从8美元升至16-20美元。中国光纤出口快速增长，但因对美高关税，多数以半成品出口至东南亚和拉丁美洲，组装成MPO或AOC后出口美国。产能方面，康宁全球产能1.5亿芯公里（约5600吨预制棒），2026年增加有限；长飞（6869 HK，买入）2025年总产量不足1亿芯公里，2026年产能可达1.5亿芯公里（约5000吨预制棒）；亨通（600487 CH，未评级）2025年产能约9000万芯公里，计划2026年超1.2亿芯公里（>4000吨预制棒）；中天科技（600522 CH，未评级）2025年产能约7000万芯公里（2500吨预制棒），2026年将达9000万芯公里（3500吨预制棒）；烽火通信（600498 CH，未评级）2025年产能6500万芯公里，2026年将达8500万芯公里（3200吨预制棒）。

主要观点

• 2026年全球光纤总需求预计超过8亿芯公里，全球产能7亿芯公里，缺口至少1亿芯公里。
• 数据中心是主要增长驱动，占2026年总需求的30%约2.5亿芯公里。
• 美国数据中心需求从2025年的5500万芯公里增至2026年的1.5亿芯公里。
• 中国数据中心需求约4000-5000万芯公里，同比增长30%。
• 东南亚和拉丁美洲需求同比增长约50%，得益于美国云公司的海外IDC项目。
• 无人机需求从2025年的6000-7000万芯公里增至2026年的1.2亿芯公里，主要使用G.657A2光纤。
• 电信市场需求相对稳定，中国四大运营商2026年需求约2亿芯公里，低于2016-18年峰值周期的约3亿芯公里/年。
• 中国G.652D现货价约100-120元/芯公里，较2025年初的20元大幅上涨。
• 美国G.652D价格从去年5美元/芯公里升至8-9美元/芯公里。
• 中国光纤出口快速增长，但受对美高关税影响，多数以半成品出口至东南亚和拉丁美洲，组装成MPO或AOC后出口美国。
• 产能扩张瓶颈主要在预制棒环节，美国预制棒公司扩产需12-24个月，中国公司需6-12个月。
• 康宁全球光纤产能1.5亿芯公里（约5600吨预制棒），2026年增加有限。
• 长飞（6869 HK，买入）2025年总产量不足1亿芯公里，2026年产能可达1.5亿芯公里（约5000吨预制棒）。
• 亨通（600487 CH，未评级）2025年产能约9000万芯公里，计划2026年超1.2亿芯公里（>4000吨预制棒）。
• 中天科技（600522 CH，未评级）2025年产能约7000万芯公里（2500吨预制棒），2026年将达9000万芯公里（3500吨预制棒）。
• 烽火通信（600498 CH，未评级）2025年产能6500万芯公里，2026年将达8500万芯公里（3200吨预制棒）。

论述逻辑

报告通过专家访谈，从需求端（数据中心、无人机、电信）和供给端（产能、价格、出口）分析光纤市场。需求端：数据中心和无人机需求强劲增长，电信需求稳定但低于历史峰值，导致总需求超过8亿芯公里。供给端：全球产能仅7亿芯公里，存在缺口；价格大幅上涨，中国G.652D现货价从20元升至100-120元/芯公里，美国G.652D从5美元升至8-9美元/芯公里；中国出口增长但受关税影响转向半成品出口；主要供应商产能扩张受限，预制棒环节是瓶颈。结论：光纤市场供需紧张，价格上行，产能扩张需时间。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口，但指出产能扩张瓶颈（预制棒环节）和价格趋势（现货价已大幅上涨，长期协议价正在调整）。

推荐标的

• 长飞（6869 HK，买入）：2025年总产量不足1亿芯公里，2026年产能可达1.5亿芯公里（约5000吨预制棒）。
• 亨通（600487 CH，未评级）：2025年产能约9000万芯公里，计划2026年超1.2亿芯公里（>4000吨预制棒）。
• 中天科技（600522 CH，未评级）：2025年产能约7000万芯公里（2500吨预制棒），2026年将达9000万芯公里（3500吨预制棒）。
• 烽火通信（600498 CH，未评级）：2025年产能6500万芯公里，2026年将达8500万芯公里（3200吨预制棒）。
• 康宁（GLW US，未评级）：全球光纤产能1.5亿芯公里（约5600吨预制棒），2026年增加有限。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。