2026-06-08 · Goldman Sachs · Flow / Positioning

高盛 FTSE 全球股票指数系列再平衡审查与资金流影响（2026 年 6 月）~最终更新

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原标题：Goldman Sachs FTSE Global Equity Index Series Rebalancing Review and Flow Implications（June 2026）~Final Update

摘要

高盛发布 FTSE 全球股票指数系列 2026 年 6 月再平衡的最终更新，基于截至 2026 年 5 月 29 日的价格数据。报告估算被动资金流规模，并分析指数权重变化对个股的影响。再平衡将于 2026 年 6 月 19 日收盘后生效。主要调整包括 FTSE All-World 指数中美国权重下降，中国 A 股纳入比例提升，以及多只个股因市值变化导致权重调整。报告预计被动资金流总计约 120 亿美元，其中新兴市场流入约 40 亿美元。

主要观点

FTSE All-World 指数中美国权重预计下降 0.3 个百分点，从 62.5% 降至 62.2%。
中国 A 股在 FTSE Emerging Index 中的纳入因子从 25% 提升至 50%，预计带来约 15 亿美元被动资金流入。
日本权重小幅上升 0.1 个百分点，英国权重下降 0.1 个百分点。
个股层面，苹果（AAPL）因市值增长权重上升 0.05 个百分点，预计被动买入约 2.5 亿美元。
腾讯（0700.HK）因纳入因子调整权重上升 0.03 个百分点，预计被动买入约 1.8 亿美元。
阿里巴巴（BABA）权重下降 0.02 个百分点，预计被动卖出约 1.2 亿美元。
台积电（TSM）权重维持不变，但资金流影响中性。
新兴市场整体权重上升 0.2 个百分点，主要受中国 A 股纳入因子提升驱动。
欧洲发达市场权重下降 0.1 个百分点，其中法国权重下降 0.05 个百分点。
报告估算被动资金流总计约 120 亿美元，其中发达市场约 80 亿美元，新兴市场约 40 亿美元。
再平衡生效日前后，预计相关个股交易量将显著放大。
高盛指出，实际资金流可能因指数追踪基金规模差异而有所偏差。

论述逻辑

高盛基于 FTSE 指数编制规则，利用截至 2026 年 5 月 29 日的市值数据，模拟再平衡后的指数权重变化。通过对比当前权重与目标权重，估算被动基金需调整的头寸。再平衡主要驱动因素包括：美国股市相对表现导致权重下降；中国 A 股纳入因子提升（从 25% 至 50%）增加新兴市场权重；个股市值变化引发权重调整。资金流估算假设被动基金完全复制指数权重，且调整在生效日前完成。